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過年選好股 被動元件 國巨、華新科(萬寶週刊1318+1319期) 2019/2/12 上午 11:15:43
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過 年選好股 被動元件 國巨、華新科

◎黃清照 CSIA

去年從一月起長達10個月在萬點之上,被動元件族群上演大驚奇,MLCC龍頭國巨(2327)和華新科(2492)業績大成長,去年營收表現相當亮眼,創 下歷史新高,國巨去年營收771.65億元,EPS約85元,106年EPS 15.64元,股利發放現金股利14.86元及股票股利1.98元,以過往配息狀況來看,今年配息若超過50塊,以現在股價來看殖利率高達16%以上,在 看華新科去年營收達478.26億元,EPS約41元,106年EPS 5.15元,股利發放現金股利4.02元,以過往配息狀況來看,今年配息若超過30塊,以現在股價來看殖利率高達17%以上。

隨著台股走勢轉強1/28站上萬點,過去我不斷強調尋找低本益比、高殖利率個股布局,像是去年獲利創新高的被動元件族群,去年國巨創下天價1310元後一 路修正到287元築底反彈,本益比以去年EPS來算,只有4倍左右,就算外資法人調降被動元件評等,但以今年保守估計賺40元,本益比也不到10倍, 1/27外資調降評等後出現反賣為買,大買5623張,去年華新科創下天價491.5元後一路修正到119元築底反彈,本益比以去年EPS來算,只有4倍 左右,就算外資法人調降被動元件評等,但以今年保守估計賺25元,本益比也只有7倍,被動元件相對有獲利、配息,本益比低而且股價修正過,隨著今年配發股 利政策出爐,後續漲勢持續看好。

而雖然在庫存盤點、中美貿易戰衝擊拉貨動能之下,國巨單月營收降至45.34億元,但去年國巨積極併購,4/27宣布以33.65億元收購君耀-KY、 5/22以220億元併購美商普思電子,自2019年1月開始,國巨正式將美國普思納入合併報表,單月營收有望12月觸底回升。而華新科但近期併購動作轉 趨積極,攔胡佳邦(6284)正式成為PSA華科事業群的一員。去年算是被動元件成長性最高的一年,但國巨和華新科居高思危下,大舉動作併購布局未來,而 汽車朝向電子化發展已經回不了頭,以汽車產業對車用被動元件的規格之高、用量之大,肯定將明顯帶動被動元件需求,然而,目前佔據被動元件用量大半的產業, 仍是消費性電子產業,電子業恐怕依舊是被動元件短中期需求的決定性因素,但今年三月村田製作所全面退出中低階MLCC市場,前往高階MLCC市場後可能會 有一波洗牌,過年後相信被動元件族群整體上會有不錯的走勢。

以籌碼面來看,國巨1/4跌破前波低點287元作收,外資從12月以來一路賣超,1/25由賣轉買,大買5623張,股價站穩季線正式轉強。而華新科投信 從1/7將持股出清後轉賣為買。





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