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主 題: 投資陸股 請常備靈丹妙藥(萬寶周刊1016期)   
作 者: 萬寶網科
發表日期: 2013/4/23 上午 11:28:52 IP: X.X.134.63     

◎長江一號

是金子總會發光,大陸生技第一股雲南白藥逆勢創歷史新高
農曆年過後,滬、深2市毫無預警地結束了前一波長達2個月報復性的反彈行情,上證指數與深圳成指雙雙下跌超過10%,短、中、長期均線無一倖免陸續跌破,成交量也隨之創出年度低量,急縮至年初最大成交量的4成不到,顯示投資人離場觀望的心態相當濃厚。

但即便是在這樣價跌量縮的行情中,是金子總還是會發光的。在深交所掛牌交易的雲南白藥(000538),完全無視大盤一路震盪下行的頹勢,卻默默的頻創歷史新高,相對於1993年上市發行價的3.38元,加計權值還原,獲利高達213倍(年複合獲利率32.65%),真可謂是神話般的存在。

台兒莊大捷 神奇療效聲名遠揚
雲南白藥是雲南著名的中成藥,由雲南江川一帶著名的民間傷科醫生曲煥章於1902年研製成功,原名「曲煥章百寶丹」。對於跌打損傷、創傷出血有著化瘀止血、活血止痛、解毒消腫的神奇療效。1937年滇軍北上抗日,曲煥章捐贈了3萬瓶百寶丹支援抗戰。次年3月的台兒莊戰役,滇軍使用百寶丹止血療傷,負傷包紮後,約2∼3天傷口即能癒合,戰力得以維持不墜,最終滇軍與友軍合殲日寇2萬多人,對台兒莊戰役的勝利做出了重大的貢獻。台兒莊一役,不僅打出了滇軍的威名,也讓「曲煥章百寶丹」聲名遠揚。

配方保密 滴水不漏
1955年,曲煥章的遺孀繆蘭英主動將百寶丹的配方獻給了政府。1956年,昆明製藥廠將其改名為「雲南白藥」並批量生產。次年,雲南白藥的處方及工藝被列為國家級絕密資料,目前則是根據《中華人民共和國保守國家秘密法》等相關規定,將其列為國家中藥保密品種中的最高級別-絕密級(長期保密)。

絕密級保護指國家特有的,一旦洩密會使國家遭受嚴重危害和重大損失的保密專案,其下又分為2種:絕密級的中藥製劑,目前僅有雲南白藥、雷允上六神丸和片仔?;稀有貴細中藥材人工製成品的配方、工藝:如人工合成麝香、牛黃等。這些產品在中藥產品中堪稱「國寶」。可以長久保有自己的配方而不用公開,因此在同類產品中,銷量一直居於全國前列。事實上,這種獨占帶來的超額利潤,充分體現在了雲南白藥優異的經營績效上。

業績亮麗 多元化產品走入千家萬戶
雲南白藥最近5年平均年營收為96億人民幣,平均每股收益1.49元,實現了年年雙成長的目標,2012年營收人民幣137億與2.28元的每股收益(相當於台灣算法的EPS 22.8元)更是再度雙雙創下歷史新高,尤其每股收益首度跨越2字頭門檻最為搶眼,相對於1993年初次掛牌上市的年營收5836萬與每股收益0.17元,真是魚龍變化,不可同日而語。

如此亮麗的業績數字,顯示雲南白藥除了牢牢抓住了獨占帶來的超額利潤以外,其陸續開發牙膏、創可貼、應急包、貼膏劑、酊劑…等多元化產品,擺脫產品單一化、走入中國13億人口千家萬戶家庭醫藥箱的計畫,確實獲得了極大的進展與成功。有著如此優異基本面的支撐,近期雲南白藥在熊市中逆勢創出歷史新高,還原權值後,相較上市發行價獲利高達213倍的震撼演出,也就不那麼的令人驚訝了,不能純粹只以奇蹟視之。

國藥股 各擅勝場
總的來說,雲南白藥股價一路高歌猛進的背後因素,不外乎以下5點:神奇的療效、廣為人知的品牌名氣、秘而不宣的配方、產品多元化的正確策略,以及不斷成長的經營績效。以此為準,滬、深2市2433檔A股中,投資人似尚可留意片仔?(600436)、同仁堂(600085)2檔國藥股。

片仔?是明朝嘉靖年間流傳至今的名貴中成藥,其配方和製作工藝同屬國家中藥保密品種中的最高級別-絕密級(長期保密)。該藥對急慢性肝炎、喉痛、燒傷、刀槍傷痛、蜂蛇咬傷、無名腫毒及一切炎症引起的疼痛、發熱,具有消炎止痛、清涼解毒的作用。越戰期間,片仔?曾被美軍大量採購做為士兵叢林作戰的軍需用藥,中國大陸為此還一度嚴禁該藥出口海外。有趣的是,該公司近3年的每股收益總是勝過南白藥那麼一點點,加上股本僅及雲南白藥的5分之1,致使股價大幅超越雲南白藥3成以上,穩坐國藥股股王寶座。

大名鼎鼎的同仁堂相信讀者們早就耳熟能詳了。歷經清朝8代皇帝188年的官藥獨辦、與杭州胡慶餘堂的比肩齊名,以及安宮牛黃丸在治療香港鳳凰衛視主播劉海若車禍嚴重腦外傷所創下的奇蹟,一個又一個的傳奇故事,造就了該公司股價還原權值後,最近4年半45度角上揚的長牛走勢,而近期在香港掛牌的同仁堂科技(01666)股價距歷史新高僅一步之遙,對其A股股價應該有著正面的催化作用。

 

比價片仔?雲南白藥或看百元
在操作上,雲南白藥、片仔?、同仁堂這種走長多行情的股票,不宜短線太頻繁的進出,我雖不期待讀者們能對大陸國藥股天長地久抱著不放,但建議至少也應沿著月均線採取波段操作為宜。此外,雲南白藥的每股收益僅僅只是稍低於片仔?,但股價卻落後高達3成以上,從比價的角度來看,突破百元大關應該不難,值得優先考慮。


 
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