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主     題 主流易位IC設計掛帥(第1347期)
發    表     日    期 2019/9/19
作     者
莊正賢 

台股本周最重要的變化就是主軸易位,漲了整整半年的銅箔基板、PA,雖然持續在高檔震盪,但似乎高檔壓力重重,所幸從上周五電子主流開始換到漲幅相對落後的中小型電子股,其中又以IC設計股領軍,持續提振多頭的士氣。

說到IC設計為甚麼會成為多頭信心指標,因為IC設計一直都是法人的最愛,而股王的信驊(5274),不但投信持續買進,股價更一度收在850元波段新高的位置,股后矽力-KY(6415)也不惶多讓,周三也已700元的收盤價,連袂創下今年新高,在股王股后的推昇下,更是讓族群出現良性比價,也讓營收創新高的IC設計股成為強中強。

七月營收創新高IC設計股最值得注意
至於法人為什麼愛IC設計,因為具有高毛利率低股本的特性,所以只要抓住明星級的產品,營收與獲利都很容易水漲船高,因此本益比往往高人一等,所以要抓緊IC設計明星股,營收一定是最早考慮的重點,所以我們把幾檔七月營收創新高的IC設計股紛紛介紹給大家,首先是有合併效果的致新(8081),因為計算七月份加計類比科(3438)的營收,所以不但營收創歷史新高,單季更獲利0.83元,持續維持在高檔,第二季的毛利率已經創下近20季的新高,今年的獲利預估可以到8元以上,等於回到100年跟101年的頂峰時期,其實本益比並不高,是十分成功的併購例子。有趣的是致新買下的類比科,最近漲勢更是凌厲,但仍無法轉虧為盈,不必追價。

至於營收創新高的矽創(8016),外資持續買超,雖然投信出現賣超,但外資與投信對作的結果,外資似乎技高一籌,在加上子公司昇佳(6732)榮膺上半年獲利王,又是一個母以子貴的典範。

投資人比較陌生的鈺太(6679),在MEMS麥克風的應用越來越廣,加上鈺太在NB的滲透率越來越高,對於TWS耳機也開始送認證,雖然今年的本益比不低,但在營收持續創高下,明年有所期待。

MOSFET的杰力(5299)營收也創高,不過他的股性一向比較溫吞,但電源管理IC慢慢取代美系對手,我認為是長線不錯的標的。尼克森(3317)雖然沒有歷史新高,但是年增率高達17%,再加上第二季營益率更達到11.14%,創下近幾年的單季新高,單季賺一元以上 今年有機會賺三元,反而今天表現最亮眼,也帶動其他MOSFET股的大漲,但是不管是茂達(6138)、大中(6435)、富鼎(8261)今年獲利都比今年衰退,不建議做比價行情。

投信作帳股晶焱
至於最近有檔IC設計的飆股叫晶焱(6411),則是投信積極買進的作帳股,他的產品十分特殊,非常滿足過去我說孤門獨市股的特色,其實他的晶片用在保護晶片,不受靜電的干擾,因為在晶片製程不斷微縮效應下,晶片抗靜電能力將會大幅縮減,因此更需要ESD、TVS等晶片保護連接阜晶片,而隨著製成微縮成成顯學下,這種保護從過去只有高價位的晶片需要,到現在逐漸變成必須,第二季營收創下歷史第三高,但毛利率卻創下46.88%的新高,不但如此營益率更高達26.3%,達到新高的位置,因此單季就賺了2.36元,更重要的是第三季的營收持續上揚,獲利也將持續往上挑戰,投信連續大買,周二更是買超1907張,股價順利創下歷史新高,等於上檔無壓,特別將這檔法人認養的孤門獨市股介紹給大家。

網通IC真王道
由於結合5G的需求,今年以來我們可以看到網通IC其實已經十分活潑,就像今年最剽悍的IC設計股,不是別人就是網通IC的立積(4968),在打入華為供應鏈後,股價從年底的33元漲到152元,超過350%的漲幅。其他像瑞昱(2379)也是從101漲到245元,漲幅也接近150%,而網通IC還有甚麼可以注意呢?

過去我也跟大家分析過亞信(3169),由於主打嵌入式與超高速的網路控制IC,避開殺價的紅海市場,毛利率都逼近五成,已經是完成第一個飆股血統,第二看營收與獲利,七月營收年增34.3%,一到七月的營收年成長率也有28%,這成長不可謂不大。在看獲利上半年賺1.33元,也比去年同期0.83元增加超過五成,是標準的成長股。從去年開始我演講就常常介紹這家毛利率高營收成長率高的公司,我認為在網通IC中十分具有競爭力。低價的網通IC有轉機的則是九暘(8040)已經連續兩季獲利,雖然有部分的業外,但毛利率創下八季的新高,公司要辦理減資,就是希望能把淨值回到十元,順便讓每股獲利的數字比較漂亮,兩家的負債比都低到20%左右,財務結構都十分穩健,算是網通股中比較被忽略的。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1347期,出刊日期為8月23日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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