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主     題 全新漲價概念股啟動(第1343期)
發    表     日    期 2019/8/22
作     者
邱敏寬 

每年其實漲價概念股都會獨領風騷,去年的被動元件、矽晶圓、mosfet的漲幅想必讓人印象深刻,但今年還會是他們重作馮婦嗎?當然不會是,今年的漲價概念股,我就看三大塊,分別是記憶體、散裝航運以及金價,因為各有各的原因,所以漲勢不容小覷。

記憶體受惠日韓貿易戰
這次記憶體的漲勢其實十分弔詭,過去每年遇到電子旺季,記憶體報價上漲看似十分自然,但是今年由於終端需求並不暢旺,加上中美貿易戰的影響,不確定因素升溫,其實目前各記憶體廠商庫存都十分巨大,但是由於日韓貿易戰的影響,讓大家擔心身居記憶體大哥的三星與二哥海力士,會不會在沒有關鍵零組件下,導致出貨減少甚至讓供需失衡,因此記憶體的報價還是上揚,群聯(8299)率先登高一呼,表示已經停止對外報價,剛開完法說的力成(6239)也表示,由於日本管控光阻劑等3項關鍵材料出口南韓,最近記憶體價格已經上揚,如果生產在被影響的話,記憶體客戶庫存就會調整完畢,價格就有持續推升的力道。

公司更表示,第3季營運展望樂觀,除標準型記憶體外,行動記憶體產能利用率更將滿載,公司最壞的情況已過。周三股價立刻跳空大漲。同天記憶體模組大廠威剛科技(3260)董事長陳立白也對記憶體發表談話,認為DRAM三大供應廠商新增產出有限,庫存水位已降到合理水位,加上迎接5G、車聯網、物聯網及AI等新應用興起,新款智慧手機的上市及NB、PC採購旺季到來,預期業界將重新啟動備貨需求,有利DRAM與NAND Flash價格走揚,大家紛紛看多未來的報價。

記憶體股如何操作
我們都知道景氣循環股,就是跟著報價操作,雖然現在看來,記憶體的製造公司像世旺宏(2337)、南亞科(2408)、華邦電(2344)本益比都不低,但只要報價持續上漲,我認為大漲小回有持續攻堅的力道。

但如果投資人覺得漲幅畢竟不小,記憶體封測也是可以留意的,剛剛說了龍頭力成,在開完法說後隔天已經逼近漲停,外資最近加碼的南茂(8150),第二季有處分易華電(6552)的獲利入帳,股價淨值比也不高,有挑戰前波29.5元的空間。股價淨值比只有0.4的華東(8110),第三季有同集團的股息入帳,可望可以轉虧為盈,加上華邦電12吋廠又在明年量產,都有題材性的正面助益,股價淨值比只有0.5不到,是轉機股的代表。

至於模組的公司,除了剛剛說的威剛也是跟著報價操作外,身為金士頓的子公司的品安(8088),第一季就賺0.68元,今年可望賺2.5元以上,本益比也不高,專攻伺服器與工控領域的宜鼎(5289),第一季就賺了3.24元,下半年有新產能開出,也是高配息的好對象。

BDI漲到五年高
記憶體雖然有漲勢,但是其實漲最兇的代表散裝輪的BDI指數,指數還創了五年新高,難道是原物料的需求增溫嗎?其實不是,明年全球針對燃料用油有全新的法令,基本上就是依據防止船舶污染國際公約(MARPOL)規定,國際航線船舶應於2020年開始全面採用硫含量0.5%以下之低硫燃油,如果沒採用低硫燃油的話,甚至無法入港,針對那麼大的變數,散裝業者要不然就是把舊船給淘汰改買新船,不然就是要加裝脫硫器,但加裝不但需要時間,也影響了散裝輪的供需,導致BDI指數一路上揚,讓散裝業者歡聲雷動。

最大的受惠者大家當然可以直接想到船隊數字最大的慧洋-KY(2637),今年總計有5艘新船加入船隊,同時也已規劃2020與2021年分別交付6艘、7艘新船,皆為符合最新環保法規之節能船舶;而公司視市場價格處分不符合或是無法改裝適合新環保法規的老舊船舶,過去本刊就專訪過藍俊昇董事長,他往往能在最好的時機處分船隊,不但使慧洋-KY船隊數量維持在130艘,還讓平均船齡在6年左右,讓船隊運力能保持在最具競爭力的狀態。針對明年開始實施的限硫令,公司也預留新造船安裝脫硫器設備的空間與電路布局,各項措施皆將使慧洋-KY船隊更具優勢,迎接未來散裝航運市場的需求。上半年就賺了2.18元,下半年在BDI指數節節高升下,貨力有增無減,稅後有機會到3.5元以上,本益比不高,龍頭地位穩固。

新興(2605)與裕民(2606)雖然是過去法人很愛的對象,但新興的獲利狀況並不好,今年也僅能轉虧為盈,雖然淨值高達27.96,但我覺得20元以上就會有壓力,裕民之前雖然急漲,投信也持續加碼,但今年也大概賺兩元,明年也賺不到三元,其實我認為漲幅受限。最近大漲的還有中航(2612),今年雖然有賺3元的機會,但股價也漲到40元以上了,不建議追高。

比較起來我反而認為三家低價的公司有機會,一個是正德(2641),正德的航隊並不大,但如果有新增加的船隻貢獻度就很大,今年底之前會有三艘新船新入營運,正是公司成長的大動能,而且新船的噸數提高也符合環保法規,立刻就能上路挹注公司營收與獲利,去年獲利就演出逆轉勝了,今年獲利可望再接再歷,股價有機會往票面值靠攏。

至於正在轉型的益航(2601),仍有散裝的團隊持續獲利,加上轉投資的大洋-KY(5907)今年獲利持續增加,還有處分業外的獲利入帳,近年獲利到2.5元,股價還低於淨值,也有機會挑戰13.54的淨值。

至於台航(2617)最大的股東就是交通部,而光大股東交通部、陽明(2609)跟中航,就持有50%以上的股權,籌面可算是十分乾淨,去年在業外的挹注下賺了2.29元,創了十年新高,今年雖然會衰退,但因為掌握風力發電商機,成為另類的離岸風力發電概念股,也可以留意。

金價雙重利多
另外一個最近報價喊漲的就是金價,最近雖然在1500美元附近略微停滯,但已經有人喊出2020年金價上看2020的多頭言論,為甚麼呢?如果全球進入降息循環,那無異是對金價具有支撐,甚至是上漲的動能,而川普與伊朗衝突越演越烈,會不會最後擦槍走火引發戰爭,這更是金價的潛在利多。

而台灣沒有提煉黃金的公司,所以與金價相關的就是提煉廢棄物回收的佳龍(9955)、金益鼎(8390)與光洋科(1785),佳龍之前跟金價連動大,但仔細分析金益鼎的獲利不但比佳龍來的好,淨值也比佳龍高,更重要還有日本住友金屬這個大股東,我認為如果金價持續上漲,大家也可以注意本益比最低、股價淨值比最低的金益鼎,應該有機會比價而上。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1343期,出刊日期為7月26日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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