最新研究報告   萬寶週刊 華人股市

主     題 大陸降稅抗川普 消費股長線商機大(第1298期)
發    表     日    期 2018/10/11
作     者
約瑟夫 

川普除可能對2000億美元中國進口商品徵收關稅外,更揚言額外對2670億美元的中國進口貨物加稅,貿易戰持續加碼,再度重擊A股向下探底。此外,川普還呼籲蘋果(AAPL)把生產線搬回美國,避免成貿易戰受害者;此番言論也重挫大中華區蘋概股。川普威脅對中國2670億美元產品徵稅,代表所有中國進口產品都要加稅,蘋果iPhone也無法倖免。川普貿易戰加碼,除加大對大陸施壓力道,更藉由外商產線撤出,拉高失業人口,對趨緩經濟雪上加霜,逼迫大陸官方向美國妥協。

降稅提振消費 白酒股為指標
大陸為抵禦貿易戰,持續擴大內需;除加碼基建,更於10月1日起將個人稅基本扣除額標準由人民幣3500元提高到5000元;預估月收入在人民幣2萬元以下的納稅人稅負可降低50%以上;且子女教育、繼續教育、大病醫療、普通住房貸款利息、住房租金、贍養老人支出6項支出可為列舉扣除額;大降個人稅,增加可支配所得與消費力,消費股長線商機大增,白酒股更為指標。

焦點股:
貴州茅台(600519),上半年營收年增38.1%至334億人民幣,淨利年增40.1%至157.6億元;毛利率較去年同期增加1.32%至90.94%。上半年高成長,來自於銷量提升與漲價;年初上調茅臺酒出廠價格,平均調幅約為18%,銷量增長約20%;漲價效應可使下半年毛利率持續提升,今、明年預估EPS為30、36元,本益比為21.5、17.8倍,仍有提升空間。

五糧液(000858),上半年營收年增37.1%至214.2億元,淨利年增43%至71.1億元;今年預計出貨2萬噸五糧液系列酒品,上半年發貨量達1.1萬噸,可望超越年度目標。上半年提價與產品結構優化,毛利率年增1.2%至72.8%,銷售及管理費用率下降,推升淨利率提升1.6%至34.8%,下半年獲利能力持續提升。

洋河股份(002304),為江蘇知名大型白酒企業,擁有「洋河」、「雙溝」兩大中國名酒品牌;上半年營收年增26.1%至145.4億元,淨利年增26.1%至46.9億元;上半年江蘇省內與省外市場營收78.4、67億元,年增22.8%、30.2%,占比為53.9%、46.1%;未來推廣主軸為省內增速不減,省外市場擴張加速,打造全國化白酒品牌,為新成長亮點。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1298期,出刊日期為9月14日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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