最新研究報告   萬寶週刊 華人股市

主     題 A股低量盤底 銀行股財報佳(第1297期)
發    表     日    期 2018/10/4
作     者
約瑟夫 

川普可能在9月6日公眾意見徵詢期結束後,對大陸進口的2000億美元商品徵收關稅,貿易戰升級陰影,A股持續低量盤底。就景氣面觀察,美國第2季GDP年增4.2%,優於預期,經濟成長強勁,未受到貿易戰影響;另外,反映通膨的核心個人消費支出物價指數(PCE)維持在2.0%,與聯準會(FED)通膨目標一致;高GDP、合理通膨,那斯達克、標普500、小型股羅素2000指數都創歷史新高。反觀中國大陸,資金流向房地產推動房價推升房價,壓縮可支配所得,上半年消費增速下降至個位數;受貿易衝突心理影響,民間投資增速只有2.8%,失業率上升,下半年雖加速基建支出,但GDP壓力仍大。

銀行股財報佳可留意
自貿易戰爆發以來,大陸人行放鬆貨幣政策,穩定匯市,財政政策轉向積極,養老基金獲批入市,社保基金與4大政府基金進場護盤等動作,股市仍是止跌有餘,上攻不足。量能低迷,選股不選市為投資主軸,其中上半年財報佳且為護盤要角的銀行股為可留意族群。

焦點股
農業銀行(601288),上半年淨利年增6.6%至1158億人民幣,為5大國有銀行最佳;營收年增10.6%至3063億元,年化權益報酬率(ROE)達16.72%。至6月底不良資產率1.62%,較前季下降6基點(bps),覆蓋率248.4%,較前季上升9.7%。淨利息收入年增10.7%,淨息差2.35%,較去年同期上升11基點;上半年資產收益率3.81%,優於2017年的3.68%;低資金成本,推升獲利。

建設銀行(601939),公司上半年營收年增6.09%至3399億元,淨利年增6.28%至1470億元,不良率為1.48%。上半年利息淨收入年增9.93%至2395億元,為推升獲利主因;淨息差為2.34%,較2017年上升13基點。資產收益率3.81%,較2017年底提升15基點;資產品質佳,風險管理優。

工商銀行(601398),上半年營收與淨利年增7%、4.9%,淨利息收入年增10.6%,不良資產率1.54%,持平於前季,覆蓋率為173%,有提升空間。上半年淨息差2.30%;資產端,貸款利率較去年同期上升10基點;負債端,國有行龍頭,客戶基礎穩固,核心負債的活期存款來源穩定,存款成本較去年僅上升1基點,淨息差有撐,為穩定獲利來源。

本篇文章擷取於萬寶週刊第1297期,出刊日期為9月7日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購!
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