最新研究報告   萬寶週刊 量價大師

主     題 外資大買的IC設計黑馬股(第1255期)
發    表     日    期 2017/11/30
作     者
林鍾翔 

本欄前三期介紹之創意(3443)由216元大漲至318元,世芯-KY(3661)由103.5元大漲至125元,前期介紹之原相(3227)也由119.5元大漲至136.5元,最近創意已拉回至260元,原相也已拉回至130元,特再介紹。為服務投資人,將於11月18日起開技術實戰班,並將在11月19日下午14點30分辦理一場免費演講,歡迎好朋友加入本人之FB及LINE群瞭解詳細資訊。本期精選IC設計大黑馬股:智原、原相及創意分析報導如下:

智原Q3毛利率創3年新高 Q4可望續創新高
ASIC設計服務暨矽智財(IP)研發銷售廠商智原科技(3035)第3季毛利率52.5%,創3年來新高,智原第4季高毛利的矽智財及委託設計(NRE)可望持續成長,智原前3季每股稅純益已達3.23元,市場法人估計該公司今年全年每股稅後純益有望到達3.7∼4元水準,以每股獲利來看,是該公司近幾年較佳表現。

智原第3季單季營收12.69億元,較第2季減少16.0%,不過,第3季毛利率達到52.5%,較上季增加5%,主要取自產品組合持續改善,矽智財(IP)收入達2.25億元,不僅較上季大幅成長7%,更創下10年來新高所帶動,第3季稅後獲利1.24億元,單季每股淨利0.50元。

展望第4季,智原表示,第3季推升毛利率走高的矽智財(IP)及委託設計(NRE)可望持續成長。在委託設計方面,公司接案量大幅成長,利基型應用成為主流,也可望帶動未來智原在委託設計方面的接單成長,在特殊應用晶片(ASIC)量產方面,智原將持續搶攻高價值型產品,並發揮在矽智財的優勢,該公司認為,未來ASIC不僅是第4季帶入業績,也是未來重要的營運成長動能。


任天堂Switch出貨夯 原相明年H1更樂觀
原相(3227)受惠任天堂遊戲機Switch熱銷,第3季財報告捷,第四季、明年也可望在遊戲機持續出貨暢旺下,走出淡季不淡成績,法人樂觀表示,在遊戲機出貨樂觀,車用手勢sensor進展符合預期下,維持區間操作評等,目標價155元。

原相第3季營收13.90億元,季增加7.3%,營收成長來自遊戲機sensor出貨強勁、安防用5M像素sensor開始出貨、單筆2000萬元NRE收入,且毛利率亦得益於前述產品組合改善,達到56.68%。

展望2018年,原相既有電競滑鼠、遊戲機與安防新產品等出貨量,預計可以維持成長,且穿戴式sensor、掃地機器人等應用sensor預期也將開始有營收貢獻。

至於新產品佈局上,原相目前在車用手勢sensor與模組廠持續合作開發,進度符合預期,評估明年上半年有機會量產,原相評估顯著營收貢獻時間需要拉長,至於3D感測sensor、虹膜辨識方案,公司則指出目前尚未有明確時間表......

本篇文章擷取於萬寶週刊第1255期,出刊日期為11月17日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購。
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