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主     題 香港科網股IPO熱潮的比價效應(第1255期)
發    表     日    期 2017/11/30
作     者
約瑟夫 

瓻持續創10年新高,突破29000點,挑戰2007年10月的歷史高價31958點可期;其中,科網股IPO熱潮帶動比價效應,將成港股主流。

科網新股成新貴
騰訊(00700.HK)分拆旗下網路文學平台閱文(00772.HK),11月初認購階段已是凍資王,11月8日掛牌一度衝高至110港元,當天大漲86%,市值達928億港元。閱文資金解凍,流向大陸最大網路汽車交易平台易鑫集團(02858.HK)及電競股雷蛇(01337.HK);易鑫IPO已超額認購560倍,雷蛇掛牌前超額認購達290倍,科網新股熱潮,點燃比價行情。領先上市的閱文集團業務包括線上閱讀,版權運營及圖書業務;2017上半年,平台有640萬作家與960萬部文學作品;2017年上半年,自營渠道的平均月活躍用戶達1.92億,包括1.79億手機用戶及1250萬電腦用戶;該公司2016年及2017年上半年總收入為26、19億人民幣,2014〜2016年複合增長率134%;主要收入來自線上閱讀,2016年及2017年上半年,線上閱讀占營收比重為77.1%、84.9%,2014〜2016年複合增長率109%。其用戶可選擇僅支付所閱讀的內容或包月訂閱,今年上半年,自營渠道平均月付費用戶數年增69%至1150萬人,每名付費用戶平均收入成長36%至122.8元人民幣。閱文以IPO價格上限55港元上市,本益比達1151倍,本淨比為5.31倍,揭開科網股比價行情。

科網新股估值飆高
香港首富李嘉誠為大股東的全球電競產品領導廠商雷蛇(01337.HK),其電競品牌在大陸、歐洲及美國市場處於領先地位;該公司去年及今年雖虧損,但仍以IPO上限價3.88港元招股,集資約41.3億港元;雷蛇為李嘉誠投資新作,擁有電競進入奧運的想像空間,11月13日上市上漲18%,市值超過400億港幣。易鑫業務分為兩大部分:首先為交易平台,包含消費者汽車購買交易,汽車融資合作夥伴向消費者提供汽車貸款,及替汽車經銷商提供車聯網系統等增值服務,如保險、廣告及會員服務;其次為自營融資業務,透過融資租賃及經營租賃提供汽車融資解決方案。該公司是大陸最大的互聯網汽車零售交易平台,至2016年底,全年促成超過19萬筆汽車零售交易,交易總值超過180億人民幣;今年上半年促成的交易達16萬筆,交易金額達160億人民幣,較去年同期成長87%、93%。易鑫上市前有63億人民幣虧損,主要是上市前多輪融資發行可轉債的金融評價損失,上市後可轉換債轉為股本,不再產生非營運虧損;該公司於上市前獲得騰訊、京東(JD)、百度(BIDU)投資,今年上半年營收年增2.4倍至15.5億元人民幣,營運利潤也大增 4.8倍至3億人民幣,預計11月16日上市,超額認購達560倍;該公司中期業績亮麗與堅強股東結構,長線發展值得期待......

本篇文章擷取於萬寶週刊第1255期,出刊日期為11月17日,於每週五全省書局或便利商店開始舖貨,因擷取文章時間與出刊日期會有時間差,請網友見諒,若想掌握最新最快的消息,歡迎長期訂購。
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